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Gregos no comércio: o que são e que tipos existem?
Um dos termos em negociação é “gregos” ou “gregos”, que andam de mãos dadas com os riscos que cada pessoa pode ter ao fazer uma negociação. Aqui vamos lhe dizer o que são e que tipos existem.
O que são os gregos?
No mundo da negociação, as diferentes letras gregas são usadas para descrever e medir os diferentes parâmetros de risco ao assumir uma posição. Cada uma dessas letras representa um tipo específico de risco, relacionado à interação entre a opção e alguma outra variável de mercado.
Os traders se baseiam nesses valores gregos para avaliar e entender os riscos associados às suas posições, a fim de gerenciar esses riscos de forma mais eficaz. Graças aos gregos, os investidores podem tomar decisões mais bem informadas, considerando os principais fatores de risco que podem afetar o valor de uma opção.
Alguns dos principais “gregos” são delta, gamma, rho, theta e vega. Cada um desses elementos tem um valor associado, o que permite que os traders entendam o risco associado à opção ou como ela se comporta.
É muito importante observar que esses valores não são fixos e estão sujeitos a alterações ao longo do tempo. Portanto, os traders podem calcular periodicamente esses números para determinar se os movimentos do mercado afetaram seu portfólio a ponto de precisar de rebalanceamento.
Por esse motivo, é importante levar em conta outros métodos de análise técnica e de risco para tomar uma decisão mais informada, como o indicador MACD ou o indicador RSI.
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Quais são os gregos mais importantes que você deve conhecer?
Como mencionado acima, os gregos são baseados nas letras do alfabeto grego e são usados para medir riscos. Alguns dos mais importantes são:
Delta
Delta é a primeira das letras gregas usadas no mercado e representa a taxa de variação entre o preço da opção e uma variação de US$ 1 no preço do ativo subjacente. Essa métrica explica a sensibilidade do preço da opção em relação ao seu ativo subjacente.
No caso de uma opção de compra, o delta varia de zero a um, enquanto uma opção de venda tem um delta que varia de zero a menos um.
O delta funciona da seguinte forma: se uma opção de compra tiver um delta de 0,6, isso significa que uma variação de US$ 1 no preço do ativo subjacente se traduziria em um aumento de US$ 0,60 no preço da opção.
Há uma estratégia em que os traders estabelecem uma posição delta-neutra e, como seria de se esperar, o delta dessa posição representa o índice de hedge da posição. Por exemplo, se você comprasse uma opção de compra com um delta de 0,6, precisaria vender 60 ações ao mesmo tempo para ter cobertura total dessa posição. Além disso, é possível usar o delta líquido de toda uma carteira de opções para determinar o índice de hedge de toda a carteira.
O delta também pode ser usado para estimar a probabilidade de uma opção fechar in-the-money. Por exemplo, diz-se que uma opção de compra com um delta de 0,6 tem 60% de probabilidade de fechar dentro do dinheiro.
Gama
Gama é a taxa de variação entre o delta de uma opção e o preço do ativo subjacente. Enquanto o delta representa a sensibilidade de primeira ordem ao preço, a gama é considerada uma medida de sensibilidade de segunda ordem. Ele quantifica a variação esperada no delta para cada variação de US$ 1 no preço do ativo subjacente.
Por exemplo, se um trader comprar uma opção de compra com um delta de 0,6 e um gamma de 0,1, presume-se que, para cada alteração de US$ 1 no valor do ativo subjacente, o delta da opção de compra aumentará ou diminuirá em US$ 0,1.
A gama é útil para avaliar a estabilidade do delta de uma opção. Quanto mais alto o gamma, maior a probabilidade de o delta mudar significativamente em resposta a pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. A gama aumenta à medida que as opções se aproximam do dinheiro. Ele também se intensifica à medida que a data de vencimento se aproxima. Consequentemente, os valores de gama são normalmente baixos para opções que estão longe do vencimento, mas aumentam à medida que a data de vencimento se aproxima.
Os traders de opções podem optar por fazer hedge de gama e delta, criando assim uma posição neutra de delta-gama. Nessa configuração, o delta da opção permanece próximo de zero, independentemente dos movimentos no preço do ativo subjacente.
Rho
Rho é uma medida da taxa de variação do preço de uma opção em resposta a uma variação de 1% nas taxas de juros. Essa métrica mostra a sensibilidade da opção às taxas de juros.
Por exemplo, considerando uma opção de compra com um rho de 0,1 e um preço atual de US$ 1,40, se as taxas de juros subirem 1%, o preço da opção poderá subir para US$ 1,50, mantendo tudo o mais constante. As opções de venda, por outro lado, tendem a se valorizar quando as taxas de juros caem, especialmente aquelas que são at-the-money e têm um longo prazo para o vencimento.
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Theta
Theta é uma representação da taxa de variação entre o preço da opção e o tempo, também conhecida como sensibilidade ao tempo ou decaimento do tempo. Theta indica o quanto o preço de uma opção diminuirá à medida que se aproxima do vencimento, mantendo tudo o mais constante.
Por exemplo, se um trader tiver uma posição comprada em uma opção com um theta de 0,6, espera-se que o preço da opção diminua em US$ 0,60 por dia, mantendo todas as outras variáveis constantes.
Quando uma opção está mais próxima de estar in the money, o theta se aproxima de zero. As opções de compra e venda longas têm um theta negativo, enquanto as opções de compra e venda curtas têm um theta positivo. Além disso, o decaimento do tempo das opções se acelera à medida que o vencimento se aproxima. Em comparação, um ativo que não sofre erosão de preço devido ao tempo sempre terá um theta igual a zero.
Vega
Vega é uma medida da sensibilidade do valor de uma opção à volatilidade implícita do ativo subjacente. Essa métrica indica o quanto o preço de uma opção mudará com uma mudança de 1% na volatilidade do ativo subjacente.
Por exemplo, se uma opção tiver um vega de 0,2, isso significa que o preço da opção será alterado em US$ 0,20 para cada alteração de 1% na volatilidade do ativo subjacente.
O aumento da volatilidade do ativo subjacente não apenas influencia a sensibilidade do preço da opção, mas também aumenta a probabilidade de o ativo atingir valores extremos. Isso, por sua vez, aumenta o valor da opção associada a esse ativo subjacente.
Por outro lado, uma redução na volatilidade tem um impacto negativo no preço da opção. A Vega tende a ser mais alta para opções que estão in the money e têm um longo prazo de expiração.
É interessante observar que, na verdade, não existe uma letra grega chamada vega. Várias teorias explicam como esse termo foi incorporado ao grupo de letras gregas que representam os riscos associados às opções.
