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Greeks en el Trading: qué son y qué tipos hay
Uno de los términos en el trading es Greeks o Griegos, que van muy de la mano con los riesgos que cada persona puede tener al momento de hacer una negocación. A continuación te diremos qué son y los tipos que hay.
¿Qué son los Greeks?
En el mundo del trading, las diferentes letras griegas son utilizadas para describir y medir los distintos parámetros de riesgo al tomar una posición. Cada una de estas letras representa un tipo específico de riesgo, relacionado con la interacción entre la opción y alguna otra variable del mercado.
Los traders se apoyan en estos valores griegos para evaluar y entender los riesgos asociados con sus posiciones, y así gestionar dichos riesgos de manera más efectiva. Gracias a las "Greeks", los inversores pueden tomar decisiones mejor fundamentadas, considerando los factores de riesgo clave que pueden afectar el valor de una opción.
Algunas de las principales «griegas» son delta, gamma, rho, theta y vega. Cada uno de estos elementos tiene un valor asociado, lo que permite a los traders comprender el riesgo asociado a la opción o cómo se comporta.
Es muy importante tener en cuenta que estos valores no son fijos y están sujetos a cambios a lo largo del tiempo. Por lo tanto, los traders pueden calcular periódicamente estas cifras para determinar si las variaciones del mercado han afectado a su cartera hasta el punto de necesitar un reequilibrio.
Por esa razón, es importante tomar en cuenta otros métodos de análisis técnico y de riesgo para tomar una decisión más informada, como el indicador MACD o el Indicador RSI.
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¿Cuáles son las Greeks más importantes que debes de conocer?
Como te mencionamos arriba, las Greeks están basadas en las letras del alfabeto griego y son utilizadas para medir los riesgos. Algunas de las más importantes son:
Delta
Delta es la primera de las letras griegas utilizadas en el mercado, y representa la tasa de variación entre el precio de la opción y una variación de 1 $ en el precio del activo subyacente. Esta métrica explica la sensibilidad del precio de la opción en relación con su activo subyacente.
En el caso de una opción de compra, la delta oscila entre cero y uno, mientras que una opción de venta tiene una delta que oscila entre cero y menos uno.
Delta funciona de la siguiente manera: si una opción de compra tiene una Delta de 0,6, esto significa que un cambio de 1 $ en el precio del activo subyacente se traduciría en un aumento de 0,60 $ en el precio de la opción.
Existe una estrategia en la que los operadores establecen una posición delta-neutral y, como es de esperar, el delta de esta posición representa la tasa de cobertura de la posición. Por ejemplo, si comprara una opción de compra con un delta de 0,6, necesitaría vender 60 acciones de la acción al mismo tiempo para estar totalmente cubierto en esta posición. Además, es posible utilizar la delta neta de toda una cartera de opciones para determinar el ratio de cobertura de toda la cartera.
El delta también puede utilizarse para estimar la probabilidad de que una opción cierre in-the-money. Por ejemplo, se dice que una opción de compra con un delta de 0,6 tiene una probabilidad del 60% de terminar dentro del dinero.
Gamma
Gamma es la tasa de variación entre el delta de una opción y el precio del activo subyacente. Mientras que delta representa la sensibilidad al precio de primer orden, gamma se considera una medida de sensibilidad de segundo orden. Cuantifica el cambio esperado en delta por cada cambio de 1 $ en el precio del activo subyacente.
Por ejemplo, si un operador compra una opción de compra con una delta de 0,6 y una gamma de 0,1, se supone que por cada cambio de 1 $ en el valor del activo subyacente, la delta de la opción de compra aumentará o disminuirá en 0,1 $.
Gamma es útil para evaluar la estabilidad del delta de una opción. Cuanto mayor sea la gamma, más probable será que la delta cambie significativamente en respuesta a pequeños cambios en el precio del activo subyacente. La gamma aumenta a medida que las opciones se acercan al dinero. También se intensifica a medida que se acerca la fecha de vencimiento. En consecuencia, los valores gamma suelen ser bajos para las opciones que están lejos del vencimiento, pero aumentan a medida que se acerca esa fecha.
Los traders de opciones pueden optar por cubrir gamma y delta, creando así una posición neutral delta-gamma. En esta configuración, la delta de la opción se mantiene cercana a cero, independientemente de los movimientos en el precio del activo subyacente.
Rho
Rho es una medida de la tasa de variación del precio de una opción en respuesta a una variación del 1% de los tipos de interés. Esta métrica nos muestra la sensibilidad de la opción a los tipos de interés.
Por ejemplo, considerando una opción de compra con un rho de 0,1 y un precio actual de 1,40 $, si los tipos de interés aumentan un 1%, el precio de la opción podría subir a 1,50 $, manteniendo todo lo demás constante. En cambio, las opciones de venta tienden a revalorizarse cuando bajan los tipos de interés, sobre todo las que están at the money y tienen un plazo largo hasta el vencimiento.
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Theta
Theta es una representación de la tasa de cambio entre el precio de la opción y el tiempo, también conocida como sensibilidad temporal o decaimiento temporal. Theta indica cuánto disminuirá el precio de una opción a medida que se acerque el vencimiento, manteniendo todo lo demás constante.
Por ejemplo, si un traders tiene una posición larga en una opción con una theta de 0,6, se espera que el precio de la opción disminuya 0,60 $ al día, manteniendo constantes todas las demás variables.
Cuando una opción está más cerca de estar dentro del dinero, la theta se aproxima a cero. Las opciones de compra y venta largas tienen un theta negativo, mientras que las opciones de compra y venta cortas tienen un theta positivo. Además, el decaimiento temporal de las opciones se acelera a medida que se acerca el vencimiento. En comparación, un activo que no sufre la erosión del precio debida al tiempo siempre tendrá una theta igual a cero.
Vega
Vega es una medida de la sensibilidad del valor de una opción a la volatilidad implícita del activo subyacente. Esta métrica indica cuánto variará el precio de una opción con un cambio del 1% en la volatilidad del activo subyacente.
Por ejemplo, si una opción tiene una vega de 0,2, esto significa que el precio de la opción variará 0,20 dólares por cada cambio del 1% en la volatilidad del activo subyacente.
El aumento de la volatilidad del activo subyacente no sólo influye en la sensibilidad del precio de la opción, sino que también aumenta la probabilidad de que el activo alcance valores extremos. Esto, a su vez, aumenta el valor de la opción asociada a ese activo subyacente.
Por otro lado, una reducción de la volatilidad tiene un impacto negativo en el precio de la opción. Vega tiende a ser mayor para las opciones que están en el dinero y tienen un largo plazo hasta el vencimiento.
Es interesante señalar que en realidad no existe una letra griega llamada vega. Diversas teorías explican cómo se incorporó este término al grupo de letras griegas que representan los riesgos asociados a las opciones.
